瓦楞紙市場震蕩下行 “金九銀十”能否帶來轉機？

自今年上半年以來，瓦楞紙市場價格持續(xù)呈現震蕩下跌趨勢。

卓創(chuàng)資訊數據顯示，截至8月22日，中國AA級120g瓦楞紙市場均價為2609元/噸，同比下跌4.68%，較2023年年底下跌10.80%。

卓創(chuàng)資訊國內瓦楞及箱板紙市場分析師李爽在接受《中國經營報》記者采訪時表示，今年年初至今，瓦楞紙市場震蕩下行，主要受到供需矛盾和成本面下行的利空影響。

事實上，自2024年以來，國內瓦楞紙市場總體需求恢復有限，成為制約市場發(fā)展的重要因素。據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據，1—7月，瓦楞紙國內消費量同比僅增加2.13%，需求增速相對緩慢。

李爽分析稱，春節(jié)、“五一”等假日對消費的拉動作用有所減弱。根據市場反饋，與往年相比，終端包材備貨需求未出現明顯增加，包裝廠訂單不及預期，且訂單連續(xù)性有所降低。在需求長期偏弱勢的市場環(huán)境下，進口紙貿易商備貨也顯得謹慎，下游和終端客戶的進口需求有所減少。

此外，2024年國內瓦楞紙市場供需矛盾突出，也是紙價下跌的重要因素。卓創(chuàng)資訊數據顯示，1—8月，瓦楞紙市場新產能接近120萬噸，且由于市場停機現在主要集中在中小裝置，總產量同比增加，供應端壓力加大。

李爽指出，需求端恢復緩慢，終端有效需求跟進不足，導致市場供大于求格局延續(xù)。同時，年內上游原料廢紙價格跌多漲少，瓦楞紙成本面支撐減弱。在供需和成本的雙重利空下，紙廠調價頻繁，瓦楞紙價格呈現震蕩下行趨勢。

在供強需弱的背景下，紙企成品紙庫存去化有限，進一步加劇了市場的壓力。根據卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計，8月國內紙企瓦楞紙庫存天數較7月基本持平，而箱板紙庫存天數雖小幅回落，但仍處于高位。由于終端需求恢復有限，隨著中秋備貨接近尾聲，紙企成品紙庫存壓力進一步加大。部分規(guī)模紙企在8月下旬下調成品紙價格，以期刺激尚未釋放的部分潛在需求。

生意社方面表示，下游包裝廠需求訂單改善不足，瓦楞紙采購謹慎心態(tài)不減，市場交投量一般，采購相對較低。隨著中秋、國慶節(jié)日的臨近，雖然下游廠商對訂單備貨意識比較積極，但因各紙企成品庫存都較高，后續(xù)需求少有上漲空間，因此價格多穩(wěn)定運行。

同時，李爽表示，在國內需求恢復相對緩慢、紙價下行的背景下，瓦楞紙進口有所減少，月度進口量逐漸回歸近五年平均水平，對國內市場的沖擊趨于平緩。然而，進口仍是瓦楞紙市場總供應的組成部分，與國內貨源屬于競爭關系。自2023年關稅政策調整后，瓦楞紙進口成本減少，進口優(yōu)勢擴大，對國內瓦楞紙市場沖擊明顯。

海關總署公布的數據顯示，2023年，瓦楞紙進口量359萬噸，同比增幅47.74%。進入2024年，瓦楞紙進口優(yōu)勢仍存，但進口量出現減少趨勢。1—7月，瓦楞紙累計進口177.45萬噸，同比減少11.82%。這主要受到進口需求不足、國內紙價下行和國際局勢等因素影響。

李爽分析稱，受國際因素影響，進口成本有所增加。一方面，2024年國際局勢不穩(wěn)定，海運成本提升明顯，且周期延長，國際貨運穩(wěn)定性進一步下降，海運、鐵路運輸作為瓦楞紙進口的主要方式，受影響較大。在此背景下，進口紙運費上漲，部分報盤也出現上行趨勢，價格優(yōu)勢有所削弱，一定程度上利空瓦楞紙進口。另一方面，年內匯率波動頻繁，也對瓦楞紙進口產生一定影響。

隨著9月傳統(tǒng)消費旺季即將來臨，瓦楞紙價格能否提振成為市場關注的焦點。

卓創(chuàng)資訊分析師房俊濤表示，整體來看，今年成品紙中秋備貨“旺季不旺”，弱于季節(jié)性表現。7月經濟數據和金融數據顯示，當下內需不足、外需減弱，尤其是居民部門由于對未來收入預期較弱、消費信心不足，對此次中秋備貨形成較強抑制。隨著中秋備貨接近尾聲，終端需求依然沒有明顯起色，紙企成品紙庫存壓力加大。預計紙企在去庫存壓力下，9月包裝紙（瓦楞紙屬于包裝紙的一種）價格或有下行壓力。